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過去兩周，美股因急速下跌，開盤后4次觸發(fā)熔斷機制。美股歷史上，盤中熔斷只有5次，過去兩周便出現(xiàn)4次。美股3月9日開盤后全線暴跌，觸發(fā)今年第一次熔斷(美股史上第二次)。3月12日，隨著疫情的發(fā)展，投資者對疫情的擔憂傳遞到盤面上，美股開盤熔斷，觸發(fā)今年第二次熔斷(美股史上第三次)。觸發(fā)熔斷后，美聯(lián)儲向市場流動資金;并緊急降息，不過，市場顯然被前述“大禮包”嚇了一跳。美東時間3月16日，美股開盤熔斷，為本年度第三次盤中熔斷(美股史上第四次)。隨后，美國政府“打出”列一系列政策組合拳，但依然沒有贏得市場的信心。當?shù)貢r間3月18日開盤后，再次觸發(fā)熔斷機制，遭遇兩周內第四次熔斷(美股史上第五次)。

“熔斷”一時間風頭無倆，成為社會熱點。聯(lián)系我們的公基考試，在大家都已經(jīng)掌握的“三大攻堅戰(zhàn)”中“防范重大風險”大家都不陌生，“防范重大風險”的重點是“防范金融風險”更是大家在之前的學習中的記憶重點。因此，在我們感慨“見證歷史”的同時也察覺到，也應當記得積累考點，本文就為大家簡單介紹一下美股的“熔斷”機制。

一、什么是熔斷：

熔斷機制(Circuit Breaker)，也叫自動停盤機制，是指當股指波幅達到規(guī)定的熔斷點時，交易所為控制風險采取的暫停交易措施。具體來說是對某一合約在達到漲跌停板之前，設置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內只能在這一價格范圍內交易的機制。簡單的說，所謂熔斷機制，是在股市過快漲跌時自動停盤，幫助市場復歸冷靜。

二、熔斷的標準(熔斷機制的標準，各國是不一樣的，僅列舉中美兩國進行介紹)

中國：我國股指期貨擬將引入的熔斷制度，是在股票現(xiàn)貨市場上個股設置10%的漲跌幅限制的基礎上，為了抑制股指期貨市場非理性過度波動而設立的。按照設計，當股票指數(shù)期貨的日漲跌幅達到6%時，是滬深300指數(shù)期貨交易的第一個熔斷點，在此幅度內“熔而不斷”，在到達“熔斷”點時仍可進行交易10分鐘，但指數(shù)報價不可超出6%的漲跌幅之外;10分鐘之后波動幅度放大到10%，與股票現(xiàn)貨市場個股的漲跌停板10%相對應。

2015年12月4日，經(jīng)有關部門統(tǒng)一，證監(jiān)會正式發(fā)布指數(shù)熔斷相關規(guī)定，并將于2016年1月1日起正式實施。2016年1月7日晚間，上海證券交易所、深圳證券交易所、中國金融期貨交易所發(fā)布通知，為維護市場穩(wěn)定運行，經(jīng)證監(jiān)會同意，自1月8日起暫停實施指數(shù)熔斷機制。

美國：1988年10月19日，美國商品期貨交易委員會與證券交易委員會批準了紐約股票交易所和芝加哥商業(yè)交易所的熔斷機制。此后，熔斷機制一直持續(xù)至今。最開始美國熔斷機制的基準指數(shù)是道瓊斯工業(yè)指數(shù)，后來修改為標準普爾500指數(shù)。在美股交易時段，熔斷機制可以分為三級。一級市場熔斷，是指標準普爾500指數(shù)市場下跌達到7%;二級市場熔斷，是指標準普爾500指數(shù)市場下跌達到13%;三級市場熔斷，是指標準普爾500指數(shù)市場下跌達到20%。如果觸發(fā)一級或者二級市場熔斷，且時間是在：美東時間9：30-15：25(含)之間，全市場所有股票暫停交易15分鐘。美東時間15：25之后，不暫停交易。另外，如果該交易日為半天交易，則時間分界點為12：25。全天任意交易時段，如果觸發(fā)三級市場熔斷，全市場停止交易，直至下個交易日開盤。

美股熔斷，除前文中所說的2020年發(fā)生的四次熔斷外。第一次熔斷發(fā)生在1997年10月27日，道瓊斯工業(yè)指數(shù)暴跌7.18%，收于7161.15點，創(chuàng)下自1915年以來最大跌幅。

【例一】2020年3月，發(fā)生的四次美股熔斷，都屬于美股一級市場熔斷，當前美股一級市場熔斷的標準是什么：

A. 道瓊斯工業(yè)指數(shù)市場下跌達到7%

B. 標準普爾500指數(shù)市場下跌達到7%

C. 道瓊斯工業(yè)指數(shù)市場下跌達到13%

D. 標準普爾500指數(shù)市場下跌達到13%

【答案】B

【解析】最開始美國熔斷機制的基準指數(shù)是道瓊斯工業(yè)指數(shù)，后來修改為標準普爾500指數(shù)。在美股交易時段，熔斷機制可以分為三級。一級市場熔斷，是指標準普爾500指數(shù)市場下跌達到7%;二級市場熔斷，是指標準普爾500指數(shù)市場下跌達到13%;三級市場熔斷，是指標準普爾500指數(shù)市場下跌達到20%。因此本題選擇B。